Vị trí riêng tư là một đợt phát hành chứng khoán của một tổ chức phát hành cho các khách hàng đặc biệt (thường là các nhà đầu tư tổ chức (chẳng hạn như các công ty), công ty bảo hiểm nhân thọ, quỹ hưu trí, công ty đầu tư chứng khoán, ủy thác đầu tư, v.v.) . Chứng khoán phát hành riêng lẻ có thể là cổ phiếu phổ thông và trái phiếu, nhưng trên thực tế, chứng khoán phát hành riêng lẻ chủ yếu được phát hành bằng cách phát hành trái phiếu.
& gt; & gt; & gt; & gt; & gt; Xem thêm: Khoảng không quảng cáo là gì?
Bạn đang xem: Chào bán chứng khoán riêng lẻ là gì
Có nhiều lý do khiến các doanh nghiệp chào bán chứng khoán riêng lẻ thay vì ra công chúng. Có thể:
(1) Các doanh nghiệp nhỏ không đáp ứng các tiêu chuẩn cần thiết để có thể chào bán chứng khoán ra công chúng;
(2) Các tập đoàn lớn, thậm chí cả công ty đại chúng, chỉ cần huy động một lượng vốn nhỏ, nhưng nếu phát hành chứng khoán ra công chúng, họ sẽ phải gánh thêm chi phí phát hành, và chi phí huy động vốn sẽ trở nên quá lớn. đắt tiền;
(3) Công ty cổ phần cần tăng vốn điều lệ bằng cách phát hành thêm cổ phiếu. Các công ty này thường không phát hành ra công chúng mà lựa chọn phương thức phát hành riêng lẻ dựa trên tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu trong công ty, đặc biệt là phát hành riêng lẻ để đối tác chiến lược huy động vốn nhanh chóng, chi phí thấp;
(4) Việc chào bán của công ty chỉ nhằm đạt được một mục đích kinh doanh cụ thể, chẳng hạn như tăng cường mối quan hệ đặc biệt giữa tổ chức phát hành và một pháp nhân đặc biệt, chẳng hạn như giám đốc công ty, nhân viên của công ty hoặc một đối tượng có liên quan chặt chẽ cho công ty. Công ty đang trong quá trình kinh doanh (cung cấp nguyên liệu, vật liệu chủ yếu cho hoạt động sản xuất của công ty phát hành, thường xuyên tiêu thụ số lượng lớn sản phẩm cho công ty phát hành …).
Hình thức phát hành chứng khoán riêng lẻ khá đơn giản. Tổ chức phát hành không cần phải làm thủ tục đăng ký chào bán với cơ quan quản lý chứng khoán quốc gia. Tuy nhiên, tổ chức phát hành vẫn phải đảm bảo thông báo về đợt chào bán riêng lẻ cung cấp cho nhà đầu tư thông tin đầy đủ, trung thực về đợt chào bán, bản thân tổ chức phát hành và loại chứng khoán được chào bán.
Trong đợt phát hành chứng khoán riêng lẻ, các ngân hàng đầu tư thường tham gia với tư cách là người bảo lãnh phát hành hoặc đại lý phân phối chứng khoán. Không giống như chào bán chứng khoán ra công chúng, chứng khoán riêng lẻ chỉ là những đợt đặt mua chứng khoán quy mô nhỏ nhằm phân phối chứng khoán cho một số ít nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc một số nhà đầu tư cá nhân cụ thể.
Đại đa số nhà đầu tư mua chứng khoán trong trường hợp này là những người có hiểu biết sâu rộng về đầu tư chứng khoán, có khả năng tự phân tích, đánh giá tình hình sản xuất, hoạt động và tình hình hiện tại. Báo cáo tài chính của tổ chức phát hành, cũng là một bản tự đánh giá giá trị của chứng khoán được chào bán. Do đó, các yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư đối với các đợt chào bán riêng lẻ và ra công chúng là rất khác nhau. Vì lý do này, các vị trí tư nhân và chào bán chứng khoán ra công chúng được điều chỉnh bởi các luật và quy định riêng biệt ở hầu hết các quốc gia.
Nhìn chung, chứng khoán riêng lẻ thường phải đáp ứng một số tiêu chí cơ bản.
Một là tính chuyên nghiệp của nhà đầu tư: nhà đầu tư mua phát hành riêng lẻ hoặc mua đợt phát hành riêng lẻ phải có quyền truy cập vào các loại thông tin giống nhau về đợt chào bán và có khả năng tự hiểu và tự đánh giá thông tin đó.
Thứ hai là nghĩa vụ cung cấp thông tin về tổ chức phát hành và các tổ chức liên quan đến việc phân phối chứng khoán: tổ chức phát hành và bất kỳ tổ chức nào đại diện cho tổ chức phát hành, bao gồm cả các nhà môi giới chứng khoán, phải thực hiện các hành động cần thiết để đảm bảo thông tin cần thiết về tổ chức phát hành và Chứng khoán do Người chào bán và Người mua cung cấp là đầy đủ và chính xác.
Thứ ba là giới hạn về số lượng nhà đầu tư: số lượng người phát hành chứng khoán càng ít càng tốt, vì nếu số lượng lớn, rất có thể sẽ bị buộc phải đăng ký theo hình thức chào bán công khai.
Thứ tư, người mua chứng khoán phải có ý định đầu tư: tức là người mua phải mua chứng khoán với mục đích đầu tư và không được bán lại chứng khoán để kiếm lời. Theo tiêu chuẩn này, nếu có các chủ thể trong đợt chào bán mua chứng khoán và sau đó bán chúng ra công chúng, thì họ phải được coi là nhà bảo lãnh phát hành hoặc nhà môi giới chứng khoán.
Thông thường, chứng khoán tư nhân chỉ dành cho việc phát hành chứng khoán cho các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, ở mỗi quốc gia, có thể có một số sai lệch trong các loại hình nhà đầu tư tham gia vào đợt phát hành chứng khoán riêng lẻ.
Ví dụ: Ở Úc, trước đây cổ phiếu phổ thông riêng lẻ chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức, nhưng từ tháng 7 năm 1987 đến nay, khách hàng môi giới chứng khoán cũng phải tuân theo các điều kiện biểu quyết nếu đợt chào bán đáp ứng các điều kiện nhất định. Các điều kiện đó bao gồm: (1) Khách hàng phải được công ty môi giới giới thiệu mua cổ phiếu đã phát hành; (2) Giá bán cho những khách hàng này không được quá thấp so với giá thị trường của cổ phiếu; (3) Thông tin về Các hoạt động của tổ chức phát hành phải được gửi tới Tất cả các khách hàng của công ty môi giới,
Theo Luật Chứng khoán Việt Nam (đã được sửa đổi, bổ sung vào tháng 11 năm 2010), phát hành chứng khoán riêng lẻ là việc chào bán chứng khoán một cách chuyên nghiệp cho không quá 100 nhà đầu tư (không bao gồm nhà đầu tư chứng khoán) và không sử dụng các phương tiện thông tin đại chúng hoặc Internet. Do đó, để xác định một đợt chào bán chứng khoán có phải là đợt phát hành riêng lẻ hay không, cần phải xem xét hai yếu tố: (1) số lượng chứng khoán được mua bởi các nhà đầu tư cá nhân; và (2) các công cụ được sử dụng để phát hành chứng khoán.
Việc tách biệt hai phương thức chào bán chứng khoán (công khai và riêng tư) là rất quan trọng. Thứ nhất, việc phân biệt rạch ròi giữa hai hình thức phát hành chứng khoán có thể tăng cường bảo vệ các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Đối tượng chào bán chứng khoán ra công chúng phải tuân thủ các quy định chặt chẽ về công bố thông tin (bao gồm công bố thông tin trước khi chào bán, công bố thông tin thường xuyên, công bố thông tin tạm thời và công bố thông tin theo yêu cầu của cơ quan có thẩm quyền) và chứng khoán đối tượng phát hành riêng lẻ phải chịu ít nghĩa vụ tiết lộ hơn.
Lý do là mức độ mà các nhà đầu tư có khả năng trở thành cổ đông (trong đợt chào bán cổ phiếu) hoặc chủ nợ (trong đợt chào bán trái phiếu) của tổ chức trong đợt chào bán chứng khoán ra công chúng. Trong số các nhà đầu tư này, rõ ràng có nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ không chuyên nghiệp (không có kiến thức chuyên sâu về chứng khoán và thị trường chứng khoán), cần có đầy đủ thông tin về tổ chức phát hành để đưa ra quyết định đầu tư chính xác, thậm chí cần hỏi ý kiến các công ty chứng khoán trước. quyết định đầu tư.
Người mua chứng khoán vốn tư nhân thường là các nhà đầu tư tổ chức, những người có kiến thức và trình độ chuyên sâu, có thể phân tích và nắm vững tình hình sản xuất, hoạt động và tài chính của tổ chức phát hành. Do đó, có ít áp lực hơn để bảo vệ hợp pháp nhóm nhà đầu tư này .
Điều này không có nghĩa là nhà đầu tư cá nhân không được mua chứng khoán riêng lẻ, ngược lại, theo quy định của pháp luật Việt Nam, nhóm nhà đầu tư này vẫn có thể mua chứng khoán riêng lẻ. Quy mô của chứng khoán riêng lẻ nhìn chung nhỏ hơn nhiều so với phát hành ra công chúng. Do đó, quy mô thiệt hại mà các đợt phát hành riêng lẻ có thể gây ra cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ là không đáng kể so với các đợt chào bán công khai.
