Hỏi Đáp

Tỷ lệ lợi tức phi rủi ro thực và danh nghĩa là gì? Nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ?

Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro là tỷ suất sinh lợi lý thuyết của khoản đầu tư phi rủi ro. Lãi suất phi rủi ro thể hiện lợi nhuận mà nhà đầu tư có thể mong đợi từ khoản đầu tư hoàn toàn không có rủi ro trong một khoảng thời gian xác định. Vậy đâu là quy định về tỷ suất sinh lợi thực tế và phi rủi ro danh nghĩa, và các yếu tố ảnh hưởng đến lãi suất được quy định như thế nào.

1. Tỷ suất sinh lợi thực tế và phi rủi ro danh nghĩa là bao nhiêu?

Lãi suất phi rủi ro còn được gọi là lãi suất phi rủi ro. Đây là tỷ lệ có sẵn cho các khoản đầu tư phi rủi ro hoặc chứng khoán nợ. Rủi ro có thể gấp đôi. Đầu tiên là rủi ro lãi suất, đó là lãi suất có thể biến động theo thời gian. Một rủi ro khác là vỡ nợ, có nghĩa là lãi và gốc có thể không được thanh toán kịp thời. Thông thường, khi chúng ta nói về lãi suất phi rủi ro, có thể có hai tỷ lệ khác nhau. Đầu tiên là lãi suất phi rủi ro danh nghĩa và loại còn lại là lãi suất phi rủi ro thực.

Khi chúng ta thường nói về lãi suất phi rủi ro, chúng ta thường muốn nói đến điều thường được gọi là lãi suất phi rủi ro danh nghĩa. Lãi suất phi rủi ro danh nghĩa là lãi suất phi rủi ro được công bố chung hoặc có sẵn cho một khoản đầu tư. Hơn nữa, nó không tính đến bất kỳ ảnh hưởng nào của lạm phát. Đó là lãi suất thông thường được ghi trên chứng khoán, không phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát.

Bạn đang xem: Lợi nhuận phi rủi ro là gì

Mặt khác, tỷ giá thực phi rủi ro là tỷ giá được điều chỉnh theo lạm phát. Điều này có nghĩa là lãi suất phi rủi ro thực được tính bằng cách lấy lãi suất phi rủi ro danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát.

Một trong những lãi suất phi rủi ro danh nghĩa được sử dụng phổ biến nhất là tín phiếu kho bạc chính phủ kỳ hạn ba tháng, vì nó được coi là khoản đầu tư an toàn nhất.

– Đặc điểm của Lãi suất phi rủi ro:

Về mặt lý thuyết, lãi suất phi rủi ro là lợi tức tối thiểu dự kiến ​​của nhà đầu tư đối với bất kỳ khoản đầu tư nào vì họ sẽ không chấp nhận rủi ro bổ sung trừ khi lợi nhuận tiềm năng lớn hơn lãi suất phi rủi ro. Một ủy quyền để xác định tỷ suất sinh lợi phi rủi ro trong một tình huống nhất định phải tính đến thị trường gia đình của nhà đầu tư, và tỷ lệ âm có thể làm phức tạp thêm vấn đề.

Tuy nhiên, trên thực tế, một tỷ lệ phi rủi ro thực sự không tồn tại bởi vì ngay cả những khoản đầu tư an toàn nhất cũng mang rất ít rủi ro. Do đó, các nhà đầu tư Hoa Kỳ thường sử dụng lãi suất tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ (t-bill) ba tháng làm lãi suất phi rủi ro.

Tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn ba tháng là một đại diện hữu ích khi các thị trường coi việc chính phủ Hoa Kỳ không có khả năng xảy ra tình trạng vỡ nợ. Quy mô tuyệt đối và tính thanh khoản sâu của thị trường góp phần vào nhận thức về an ninh. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nước ngoài có tài sản không phải đô la phải đối mặt với rủi ro tiền tệ khi đầu tư vào tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Rủi ro có thể được phòng ngừa thông qua chuyển tiếp tiền tệ và quyền chọn, nhưng sẽ ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi.

Các ghi chú ngắn hạn từ các chính phủ quốc gia được đánh giá cao khác, chẳng hạn như Đức và Thụy Sĩ, cung cấp cho các nhà đầu tư tài sản bằng đồng euro (eur) hoặc franc Thụy Sĩ (chf) với quy định lãi suất phi rủi ro. Các nhà đầu tư ở các nước khu vực đồng euro được xếp hạng thấp hơn như Bồ Đào Nha và Hy Lạp có thể đầu tư vào trái phiếu của Đức mà không phải chịu rủi ro tiền tệ. Ngược lại, các nhà đầu tư có tài sản bằng đồng rúp Nga không thể đầu tư vào trái phiếu chính phủ cao cấp mà không phải chịu rủi ro tiền tệ.

Xem thêm: Doanh thu là gì? Ý nghĩa của các loại thu nhập và cách tính chính xác nhất?

2. Các yếu tố ảnh hưởng đến quy mô:

– Mối quan hệ giữa lãi suất phi rủi ro danh nghĩa và lãi suất phi rủi ro thực tế:

Trong bài viết này, chúng ta sẽ chủ yếu thảo luận và tập trung vào lãi suất phi rủi ro danh nghĩa. Tuy nhiên, tốt nhất và quan trọng nhất là bạn phải hiểu sự khác biệt giữa hai loại lãi suất phi rủi ro này và mối quan hệ của chúng với nhau như thế nào. Theo thuật ngữ của giáo dân, lãi suất phi rủi ro danh nghĩa là lãi suất phi rủi ro thực tế cộng với phần bù lạm phát.

Có thể giải thích rõ hơn khái niệm ở trên và mối quan hệ chính xác nếu chúng ta cố gắng đưa nó vào một công thức:

+ lãi suất phi rủi ro danh nghĩa = lãi suất phi rủi ro thực + phần bù lạm phát hoặc;

+ Lãi suất phi rủi ro thực = Lãi suất phi rủi ro danh nghĩa – Phí bảo hiểm lạm phát

Lãi suất danh nghĩa là lãi suất mà chúng tôi gặp phải hàng ngày, chẳng hạn như lãi suất từ ​​các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. Ví dụ, nếu tín phiếu Kho bạc có lợi suất 4%, đây là lãi suất danh nghĩa không có rủi ro. Ngoài ra, chúng ta có thể nói rằng tỷ lệ này có tính đến lạm phát kỳ vọng. Mặt khác, lãi suất phi rủi ro thực nên được tính toán với tỷ lệ lạm phát. Lãi suất phi rủi ro thực tế cố gắng tạo ra hoặc hiểu được tỷ lệ sức mua tương đương và lãi suất. Vì vậy, điều này thể hiện sự thay đổi hoặc tác động thực tế đến sức mua.

Mối quan hệ giữa lãi suất phi rủi ro danh nghĩa và tỷ suất sinh lợi đòi hỏi phải thảo luận về lãi suất phi rủi ro ở trên để thể hiện tỷ lệ mà lợi tức tối thiểu mà người ta có thể mong đợi từ một khoản đầu tư vào chứng khoán phi rủi ro là rủi ro danh nghĩa -tự do. Mặt khác, các nhà đầu tư sẽ mong đợi phần bù rủi ro cao hơn đối với các khoản đầu tư có rủi ro hoặc phải chịu thêm rủi ro. Những rủi ro này có thể là rủi ro vỡ nợ, rủi ro kỳ hạn và rủi ro thanh khoản.

Vì vậy, nếu chúng ta thêm phí bảo hiểm cho mỗi rủi ro này vào lãi suất phi rủi ro danh nghĩa, chúng ta sẽ nhận được tỷ suất sinh lợi kỳ vọng. Ngoài ra, nó cung cấp lợi nhuận mà các nhà đầu tư có thể mong đợi từ khoản đầu tư của họ vào một tài sản hoặc chứng khoán cụ thể.

Xem thêm: Thu nhập cố định là gì? Biết về thu nhập cố định?

Vì vậy, phương trình hoặc công thức cho tỷ suất sinh lợi yêu cầu sẽ là:

= lãi suất phi rủi ro danh nghĩa cộng với phần bù rủi ro mặc định cộng với phần bù rủi ro đáo hạn cộng với phần bù rủi ro thanh khoản

Lãi suất phi rủi ro danh nghĩa rất quan trọng trong thế giới tài chính đối với cả các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Tất cả các nhà đầu tư phải hiểu lãi suất phi rủi ro danh nghĩa. Điều này là do nó giúp họ xác định tỷ lệ lợi nhuận mà họ cần. Ngoài ra, tỷ lệ phi rủi ro này còn có các ứng dụng thực tế khác. Nó là một phần thiết yếu của việc tính toán một số khái niệm tài chính như tỷ lệ Sharpe, công thức Blacks-Scholes, chi phí vốn, v.v.

——Phương pháp tính lãi suất danh nghĩa phi rủi ro:

Công thức lãi suất phi rủi ro danh nghĩa = (1 + Tỷ lệ phi rủi ro thực) / (1 + Tỷ lệ lạm phát)

– Lãi suất phi rủi ro thực và lãi suất phi rủi ro danh nghĩa là lãi suất phi rủi ro thực cộng với phần bù lạm phát. Lãi suất phi rủi ro thực tế cố gắng tạo ra hoặc hiểu được sức mua tương đương và lãi suất. Vì vậy, điều này thể hiện sự thay đổi hoặc tác động thực tế đến sức mua.

– Xác định mối quan hệ giữa lãi suất phi rủi ro danh nghĩa và lãi suất phi rủi ro thực tế:

Mối quan hệ chính xác có thể được giải thích rõ hơn nếu chúng ta đưa điều này vào công thức:

Xem thêm: Lợi tức đầu tư vào nguồn nhân lực là gì? Tính toán và ý nghĩa?

+ lãi suất phi rủi ro danh nghĩa = lãi suất phi rủi ro thực + phần bù lạm phát hoặc;

+ Lãi suất phi rủi ro thực = Lãi suất phi rủi ro danh nghĩa – Phí bảo hiểm lạm phát

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

Back to top button